Estados Contables correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009 presentados en forma comparativa.
Schroder USA Fondo Común de Inversión
Estados Contables correspondientes al período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009 presentados en forma comparativa. Indice Balance General Estado de Resultados Estado de Evolución del Patrimonio Neto Estado de Flujo de Efectivo Notas Anexos Informe de Revisión Limitada Informe de la Comisión Fiscalizadora Schroder USA Fondo Común de Inversión
Invertir por cuenta de tenedores de cuotapartes, en valores mobiliarios que coticen en Bolsas o Mercados de Valores de la República Argentina o de Estados Unidos
Estados Contables
Correspondientes al período de nueve meses finalizado el
30 de septiembre de 2009 presentados en forma comparativa
Fecha de inscripción del Reglamento de Gestión en el Registro Público de Comercio:
Número de Inscripción en el Registro de Fondos Comunes de Inversión de la Comisión Nacional de Valores:
Fecha en que finaliza la duración del Fondo Común:
Schroder S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión
Ing. Enrique Butty 220 Piso 12° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Dirección y Administración de Fondos Comunes de Inversión
Denominación de la Sociedad Depositaria:
Banco de Valores S.A.
Sarmiento 310 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Schroder USA Fondo Común de Inversión Balance General
al 30 de septiembre de 2009 y 31 de diciembre 2008
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
4.173.413 Cuentas por pagar (Notas 6 y 7)
321.513.785 Total del Pasivo Corriente Total del Activo Corriente 309.744.752 325.687.198 Total del Pasivo PATRIMONIO NETO (Nota 9) Total del Activo 309.744.752 325.687.198 Total del Pasivo y Patrimonio Neto 309.744.752 325.687.198
Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.
Schroder USA Fondo Común de Inversión Estado de Resultados
correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el
1° de enero de 2009 y 2008 y finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008
Resultados por tenencia - Ganancia / (Pérdida)
Diferencia de cambio - Ganancia /(Pérdida)
Subtotal Resultados financieros y por tenencia – Ganancia / (Perdida)
Honorarios y Gastos Sociedad Depositaria
Resultado del período– Ganancia / (Pérdida) 50.379.859 (30.688.592)
Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.
Schroder USA Fondo Común de Inversión Estado de Evolución del Patrimonio Neto
correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el
1° de enero de 2009 y 2008 y finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008
Resultado del período – Ganancia / (Pérdida)
309.212.800 299.656.989
Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.
Schroder USA Fondo Común de Inversión Estado de Flujo de Efectivo
correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el
1° de enero de 2009 y 2008 y finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008
VARIACIONES DEL EFECTIVO
(Disminución) / Aumento neto del efectivo
(15.942.446) 243.969.155 CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo:
Disminución neta de operaciones pendientes de liquidar
(Disminución) / Aumento neto de honorarios y gastos
Flujo neto de efectivo generado por / (aplicado a) las actividades operativas
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Flujo neto de efectivo (aplicado a) / generado por las actividades de financiación
Flujo de efectivo neto (15.942.446) 243.969.155
Las Notas y Anexos que se acompañan son parte integrante de los estados contables.
Schroder USA Fondo Común de Inversión Notas a los Estados Contables
correspondientes al período de nueve meses finalizado
el 30 de septiembre de 2009 presentadas en forma comparativa
ORGANIZACIÓN Y OBJETIVOS DEL FONDO
Schroder USA F.C.I. (el “Fondo”) fue constituido en Buenos Aires con fecha 24 de julio de 1998 como un fondo abierto de duración ilimitada. El Fondo constituye un condominio indiviso sin personalidad jurídica de propiedad de los cuotapartistas. El Fondo ofrece dos clases de cuotapartes escriturales (Ver Nota 9). El objetivo de inversión es la rentabilidad de títulos representativos de acciones y deuda de empresas estadounidenses, y que coticen en el Mercado Abierto Electrónico S.A. y en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires o en bolsas y mercados del exterior, y de títulos de deuda pública de emisores autorizados en los Estados Unidos de América, en una proporción no inferior al 75%. NOTA 2: PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los presentes Estados Contables, están expresados en pesos argentinos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de acuerdo con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores.
Schroder USA Fondo Común de Inversión Notas a los Estados Contables (Continuación) NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por Schroder S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio / período anterior. 3.1. Estimaciones Contables La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de Schroder S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también, los ingresos y egresos registrados en el período o ejercicio, según corresponda. La gerencia de dicha Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para gastos de venta. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables. 3.2. Consideración de los efectos de la inflación De acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos de los organismos de contralor, los presentes estados contables han sido preparados sin reconocer los cambios en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de diciembre de 2001. Desde el 1° de enero de 2002 y de acuerdo con la Resolución N° 3/2002 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Resolución N° 415 de la Comisión Nacional de Valores, se ha iniciado el reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables que tengan fecha de origen anterior al 31 de diciembre de 2001 se encuentran expresadas en moneda de esa fecha. Con fecha 25 de marzo de 2003, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 664 que estableció que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal. En consecuencia, y de acuerdo con la Resolución N° 441 emitida por la Comisión Nacional de Valores, la gerencia de Schroder S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1° de marzo de 2003. Schroder USA Fondo Común de Inversión Notas a los Estados Contables (Continuación) NORMAS CONTABLES (Cont.) Criterios de valuación a. Bancos Se ha computado a su valor nominal, con más sus intereses devengados hasta el cierre del período o ejercicio, según corresponda. b. Activos en moneda extranjera
Hasta el 31 de diciembre de 2009, los activos y pasivos en dólares estadounidenses se valuaron al tipo de cambio del dólar implícito al cierre del ejercicio, el cual es calculado en función al promedio simple de las cotizaciones en pesos de una canasta de activos nominados en moneda extranjera. A partir del 1° de enero de 2009 los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a la cotización comprador / vendedor del Banco de la Nación Argentina. Los efectos de dicho cambio no son significativos sobre los estados contables del fondo al cierre del período. c. Inversiones Tal como lo establece el Reglamento de Gestión del Fondo, las inversiones se valúan de acuerdo con los siguientes criterios:
- Acciones con cotización en mercados del país:
Fueron valuadas al precio de cierre de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (B.C.B.A.) registrado en el último día hábil del período o ejercicio, según corresponda. - Acciones no negociables en el país:
Fueron valuadas al precio que surge de la pantalla de Reuter al cierre del período o ejercicio, según corresponda.
Los valores de cotización de las acciones fueron calculados netos de los gastos estimados de venta.
Schroder USA Fondo Común de Inversión Notas a los Estados Contables (Continuación) NORMAS CONTABLES (Cont.) Criterios de valuación (Cont.) Créditos y Cuentas a pagar Los créditos y cuentas a pagar han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar o pagar al vencimiento. e. Impuesto a las ganancias Los Fondos Comunes de Inversión carecen de personería jurídica y no son sujetos a los efectos de las leyes fiscales.
f. Cuentas del patrimonio neto
Los movimientos de las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresados, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 3.2. g. Cuentas del estado de resultados Los resultados se exponen a valores nominales. h. Estado de Flujo de Efectivo Se considera efectivo a las disponibilidades más las inversiones corrientes. NOTA 4: BANCOS Al 30 de septiembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la composición del rubro es la siguiente:
Caja de Ahorros ($) - Banco Santander Río S.A.
Intereses a Cobrar C. Ahorro - Banco Santander Río S.A.
Total 19.632.370 4.173.413 Schroder USA Fondo Común de Inversión Notas a los Estados Contables (Continuación) NOTA 5: INVERSIONES
Al 30 de septiembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la composición del rubro es la siguiente:
Acciones con cotización en mercados del país (Anexo I)
Acciones no negociables en mercados del país (Anexo I y II)
Provisiones por gastos de venta (Anexo I)
Total 290.112.382 321.513.785 CUENTAS POR PAGAR
Al 30 de septiembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la composición del rubro es la siguiente: 30.09.09
Honorarios y gastos a pagar - Sociedad Gerente
Honorarios a pagar – Sociedad Depositaria
Honorarios y gastos a pagar - Sociedad Gerente U$S (Anexo II)
Honorarios a pagar – Sociedad Depositaria U$S (Anexo II)
Total 531.952 Schroder USA Fondo Común de Inversión Notas a los Estados Contables (Continuación) TASAS DE INTERES, VENCIMIENTOS Y PAUTAS DE ACTUALIZACION DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y DEUDAS
La composición de los créditos y deudas al 30 de septiembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008, según su plazo estimado de pago y sus pautas de actualización, se detallan en el siguiente cuadro:
Total 531.952 Total 531.952 HONORARIOS POR GESTION
De acuerdo con disposiciones reglamentarias del Fondo, la Sociedad Gerente percibirá por su gestión como máximo un honorario anual equivalente al 6% anual. El porcentaje se aplicará sobre el Patrimonio Neto diario del Fondo, devengado diariamente y percibido mensualmente. La Sociedad Depositaria percibirá por el desempeño de sus funciones un honorario que no podrá superar el porcentaje máximo anual de 2,40%, el que se aplicará sobre el Patrimonio Neto diario del Fondo, devengado diariamente y percibido mensualmente. Los honorarios por el período iniciado el 1° de enero de 2009 finalizado el 30 de septiembre de 2009 que se devengaron a favor de las Sociedades Gerente y Depositaria fueron de: Sociedad Gerente
Schroder USA Fondo Común de Inversión Notas a los Estados Contables (Continuación) CARACTERISTICAS DE LAS CUOTAPARTES El Fondo posee dos clases de cuotapartes denominadas “Clase A” y “Clase B”. La diferenciación entre las mismas está dada por las características de la moneda en la cual se suscriben las cuotapartes. La suscripción de las cuotapartes “Clase A” corresponderá a suscripciones realizadas en pesos y la suscripción de cuotapartes “Clase B” corresponderá a inversores que suscriben en dólares. Al 30 de septiembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008, las cantidades y los valores de las cuotapartes eran los siguientes: Cantidad de Cantidad de Cuotapartes Cuotapartes Cuotaparte Cuotapartes Cuotaparte 30.09.09 31.12.08 al 30.09.09 al 30.09.09 al 31.12.08 al 31.12.08 Total 1.426.753.467 309.212.800 1.813.419.536 325.044.376 SITUACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO Y DE CAPITALES
Desde los últimos meses de 2008 los mercados financieros de los principales países del mundo se han visto afectados por condiciones de volatilidad, iliquidez y falta de crédito, observándose, en consecuencia, una significativa caída en los índices bursátiles de los mercados internacionales, a la vez que comenzó a evidenciarse una desaceleración económica a nivel mundial. A pesar de las acciones tomadas por los países centrales, la evolución futura de los mercados internacionales es incierta. Con respecto a Argentina, los mercados bursátiles mostraron bajas pronunciadas en los precios de los títulos públicos y privados, así como también un alza de las tasas de interés, del riesgo país y de los tipos de cambio, situación que continúa a la fecha de emisión de los presentes estados contables. La Sociedad Gerente desarrolla un proceso de evaluación y monitoreo de los eventuales efectos que las situaciones mencionadas puedan tener. Los presentes estados contables deber ser considerados a la luz de las circunstancias descriptas precedentemente.
Schroder USA Fondo Común de Inversión
Balance General al 30 de septiembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008
Inversiones
Acciones con cotización en mercados del país:
Acciones Ordinarias:
FONDO PREMIER RENTA CP CALIFICADO - CLASE A
Subtotal 216.086.725 Total al 30.09.09 215.573.285 Total al 31.12.08 256.694.513
(**) Determinado conforme a lo expuesto en Nota 3.3.c.
Schroder USA Fondo Común de Inversión
Balance General al 30 de septiembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008
Inversiones Anexo I (Cont.)
Acciones no negociables en mercados del país:
Acciones Ordinarias: Subtotal 74.716.630 Total al 30.09.09 74.539.097 Total al 31.12.08 64.819.272 (*) Determinado conforme a lo expuesto en Nota 3.3.c. (**) Todos las participaciones son CeDeAr (Certificado de Depósito Argentino). Total al 30.09.09 290.112.382 Total al 31.12.08 321.513.785 Schroder USA Fondo Común de Inversión
Balance General al 30 de septiembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008
Activos en Moneda Extranjera ACTIVO CORRIENTE Total del Activo Corriente 74.752.779 66.923.665 Total del Activo 74.752.779 66.923.665 PASIVO CORRIENTE Total del Pasivo Corriente 506.255 444.492 Total del Pasivo 506.255 444.492 Price Waterhouse & Co. S.R.L. Firma miembro de PricewaterhouseCoopers Bouchard 557, piso 7° C1106ABG – Ciudad de Buenos Aires Tel. (54-11) 4850-0000 Fax (54-11) 4850-1800 www.pwc.com/ar INFORME DE REVISION LIMITADA
A los señores Presidente y Directores de Schroder S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión Domicilio Legal: Ing. Enrique Butty 220 Piso 12° Cuit N° 30-61683686-9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires 1. Hemos efectuado una revisión limitada del balance general de Schroder USA Fondo Común de
Inversión al 30 de septiembre de 2009, de los estados de resultados y de flujo de efectivo por los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008, del estado de evolución del patrimonio neto por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009 y de las notas 1 a 10 y anexos I y II que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de Schroder S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión.
2. Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la
Resolución Técnica Nº 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto ni del flujo de efectivo del Fondo.
3. En base a la labor realizada y a nuestro examen de los estados contables del Fondo por los
ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007, sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades de fecha 17 de febrero de 2009, manifestamos que:
a) los estados contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión al 30 de septiembre de
2009 y 2008, detallados en el punto 1., preparados de acuerdo con normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.
b) la información comparativa incluida en el balance general y en las notas y anexos
complementarios en los estados contables adjuntos, se deriva de los estados contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión al 31 de diciembre de 2008.
4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión se encuentran asentados
en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los estados contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión surgen de registros
contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
c) al 30 de septiembre de 2009 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado
Previsional Argentino que surja de los registros contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de octubre de 2009.
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
Señores Accionistas de Schroder S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión En nuestro carácter de Síndicos Titulares, y en cumplimiento de lo dispuesto por el inciso 5° del art. 294 de la Ley N° 19.550, informamos sobre el examen que hemos realizado de los documentos detallados en el apartado I siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad Gerente en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad se limita a expresar una opinión sobre dichos documentos basado en nuestro examen con el alcance que mencionamos en el apartado II. I. DOCUMENTOS EXAMINADOS
Se han examinado los siguientes estados contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión: a) Estado de situación patrimonial al 30 de septiembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008. b) Estado de resultados por los períodos intermedios de nueve meses finalizados el 30 de
c) Estado de evolución del patrimonio neto por los períodos intermedios de nueve meses
finalizados el 30 de septiembre de 2009 y 2008.
d) Estado de flujo de efectivo por los períodos intermedios de nueve meses finalizados el 30 de
e) Notas a los estados contables y cuadros anexos que forman parte integrante de los estados
II. ALCANCE DEL EXAMEN
En ejercicio del control de legalidad que nos compete, de los actos decididos por los órganos de la Sociedad Gerente que fueron expuestos en las reuniones de Directorio, hemos examinado los documentos detallados en los ítems a) a e) del apartado I. Para el examen de los documentos mencionados nos remitimos al Informe de Revisión Limitada de los auditores. Por lo tanto, nuestro examen se circunscribe a la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y a su congruencia con la restante información sobre las decisiones expuestas en actas y adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación y comercialización, cuestiones éstas de responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad Gerente. III. MANIFESTACION DE LA COMISION FISCALIZADORA Basados en nuestro examen y en el informe de los auditores que emitieron con fecha 27 de octubre de 2009, informamos que: a) Los Estados contables mencionados en I. contemplan todos los hechos que son de nuestro
b) No tenemos observaciones que formular sobre los referidos Estados Contables, en lo relativo
c) Durante el período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2009 hemos
dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
d) Los Estados contables mencionados en 1. se encuentran asentados en el libro de “Inventarios
y Balances” y surgen de registros contables rubricados llevados en sus aspectos formales de conformidad con las normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores.
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Price Waterhouse & Co. S.R.L. 
4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión se encuentran asentados
en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los estados contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión surgen de registros
contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;
c) al 30 de septiembre de 2009 no existe deuda devengada a favor del Sistema Integrado
Previsional Argentino que surja de los registros contables de Schroder USA Fondo Común de Inversión.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de octubre de 2009.
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA